芝加哥（Chicago），米国伊利诺伊州城市，位于米国密歇根湖的南部，是米国第三大城市，也是世界金融中心之一。

芝加哥地处北美大陆的中心地带，气候四季分明。

芝加哥期货交易所（CBOT）是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所，19世纪初期，芝加哥是米国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。

芝加哥期货交易所除提供玉米，大豆、小麦等农产品期货交易外，还为中、长期米国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金期货和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品、金融及金属的期权交易。

芝加哥期货交易所的玉米期货、大豆期货、小麦等品种的期货价格，不仅成为米国农业生产、加工的重要参考价格，而且成为国际农产品贸易中的权威价格。

在过去的150多年中，CBOT的主要交易方式为公开喊价交易，即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。

然而，为了满足全球经济增长的需求，CBOT于1994年成功地推出了第一个电子交易系统。

无论是电子交易还是公开喊价，CBOT的主要角色是为客户提供一个具有透明性及流通性的合约市场，该市场的作用为价格发现、风险管理及投资。

农场主、公司、小企业所有者、金融服务提供者、国际交易机构及其它个人或机构可通过一个称作套期保值的过程来管理价格、利率、和汇率风险。

套期保值是通过在期货市场持有相等但相反的头寸来对冲掉现货市场头寸的内在价格风险的操作。

套期保值者利用CBOT期货市场保护其业务以避免不利的价格变动可能对其盈余造成的不利影响。

（套期保值是不是有点像锁单？）

徐天麟已经在飞机上找空姐查到了期货交易所的开市时间。

交易时间：

人工喊价：芝加哥时间周一至周五09:30--13:15

电子报盘：芝加哥时间周日至周五20:30--06:00

上午10点，徐天麟降落在奥黑尔国际机场，马上打车前往期货交易所，还可以赶上上午的人工喊价。

公开喊价又称双向拍卖（DoubleAuction），即买卖双方同时报价，主要使用在期货交易中。

公开喊价是现代金融交易的一种重要手段，具有方便、透明的特点，随着经济全球化的不断发展，将会被广泛运用于金融交易中。

期货上喊价的手势用于早期没有计算机系统的时候，因为交易场所内人声嘈杂，因此用手势报价便于交易。

目前国际上有些交易所还在采用这种报价方式，目的就是寻求一种交易的气氛。

喊价的手势可分为两种：表示买入、卖出、开仓、平仓（方向）和合约月份、报价（数字）。

因为是用手势报价，所以过去的期货交易，不同的品种都在不同的交易池中进行，因为要用手势表示不同的品种来回切换以及报价太麻烦了。

公开喊价的交易方式魅力犹存，并没有完全退出这个市场，甚至在某些主流品种当中占据着主要地位。

公开喊价自有其独到的优势。

交易池中的交易员在这个市场中相识多年，彼此都是朋友，况且场内交易具有丰富的肢体语言，交易员的一举一动，彼此都能感到背后的波澜，对于更好地掌握风向有很好的指导意义。

公开喊价仍将长期持续下去。

徐天麟一踏入芝加哥期货交易所（CBOT）大厅，一阵嘈杂，就好像进了菜市场，和纽交所交易大厅的安静不可同日而语。